Główne wydarzenie tygodnia
Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 25 punktów bazowych do 3,75 procent, co stanowiło główne wydarzenie tygodnia 11 w marcu 2026. Inflacja w styczniu 2026 wyniosła zaledwie 2,2 procent, podczas gdy PKB w IV kwartale 2025 wzrósł o 4,0 procent rok do roku, a marcowa projekcja NBP zakłada wzrost w całym 2026 roku między 3,1-4,7 procent.
Polska jest liderem dezinflacji w regionie, a wzrost PKB w tym roku może przekroczyć 4 procent. To historyczna konfiguracja makroekonomiczna – pierwszy raz od lat mamy jednocześnie niską inflację blisko celu NBP i dynamiczny wzrost gospodarczy. Dalsze decyzje Rady będą zależne od napływających danych gospodarczych oraz geopolitycznych, szczególnie pod kątem zawirowań na Bliskim Wschodzie i potencjalnego wpływu na ceny ropy i gazu.
Dla przeciętnego Polaka oznacza to realny spadek rat kredytów hipotecznych o kolejne kilkadziesiąt złotych miesięcznie. Po obniżce do 3,75 procent raty stały się jeszcze bardziej przystępne, co zwiększa siłę nabywczą gospodarstw domowych. Jednocześnie oszczędzający muszą liczyć się z niższym oprocentowaniem lokat bankowych.
W ciągu najbliższych 2-4 tygodni kluczowe będą dane o inflacji oraz decyzje FOMC w USA. Następne posiedzenie RPP zaplanowano na 8-9 kwietnia. Jeśli napięcia geopolityczne nie eskalują i inflacja pozostanie niska, możliwa jest kolejna obniżka o 25 punktów bazowych, co mogłoby doprowadzić stopę referencyjną do poziomu 3,5 procent.
Krótko o najważniejszym
NBP Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopę referencyjną o 25 pb do 3,75 procent. Rada nie deklaruje automatycznej kontynuacji obniżek. NBP opublikował „Raport o inflacji – marzec 2026”.
GPW CD Projekt ocenia, że cel Programu Motywacyjnego B na lata 2026-2029 (5 mld zł skumulowanego zysku netto) jest osiągalny przy premierach nowych gier. Allegro osiągnęło zysk netto 438,6 mln zł w IV kw. 2025, przewyższając konsensus o 36,2 procent.
KNF KNF zatwierdziła prospekt Syn2bio, planującej debiut na GPW około 16 kwietnia po podziale Synektika. Banki spełniające najwyższe kryteria bezpieczeństwa mogą wypłacić maksymalnie 75 procent zysku wypracowanego w 2025 roku.
Gospodarka Zawarcie umowy pożyczkowej z Komisją Europejską zaplanowano na marzec 2026 roku. Premier Donald Tusk powołał Radę Przyszłości z udziałem przedstawicieli biznesu i nauki, którą kieruje minister finansów Andrzej Domański.
Zagranica Na rynku Kalshi dokładnie jeden cięć stóp Fed w 2026 roku prowadzi z 26 procent (wzrost o 10 punktów), zero cięć ma 17 procent i rośnie. Stany Zjednoczone systematycznie dociskają śrubę cłami, uderzając bezpośrednio w Chiny, Unię Europejską oraz rynki ościenne.
Krypto tygodnia
Bitcoin zakończył tydzień 11 spadkiem o 1,1 procent do 264 648 PLN, podczas gdy Ethereum stracił 0,8 procent osiągając poziom 7 788 PLN. Bitcoin stabilizuje się przy 69 500 USD po tym jak nie udało się utrzymać impetu po skoku powyżej 71 000 USD na początku tygodnia. Wskaźnik Fear & Greed Index spadł do ekstremalnego poziomu 16/100 (Extreme Fear), sygnalizując głęboką ostrożność na rynku kryptowalut.
Fundusze spotowe Bitcoin ETF odnotowały drugi z rzędu dzień znaczących wpływów – 10 marca łączne napływy wyniosły 246 milionów dolarów, z czego fundusz IBIT BlackRock przyciągnął 185 milionów dolarów. Krótkoterminowa perspektywa na 1-2 tygodnie zależy od publikacji danych CPI w USA oraz decyzji Fed, gdzie niższa od oczekiwań inflacja mogłaby wypchnąć kurs w stronę 74 000 USD, podczas gdy negatywne zaskoczenie grozi testem wsparcia na poziomie 62 300 USD.
Czego oczekiwać w przyszłym tygodniu
- 17 marca, 14:30: Posiedzenie FOMC – decyzja o stopach procentowych w USA, kluczowa dla globalnych rynków i kursu złotego
- 18 marca, 15:00: Konferencja prasowa Jerome’a Powella – komentarze mogą wpłynąć na zmienność na rynku forex i krypto
- 19 marca, 10:00: Dane GUS o zatrudnieniu i płacach w sektorze przedsiębiorstw za luty 2026
- 20 marca, 14:00: Publikacja danych o sprzedaży detalicznej w strefie euro, wpływ na kurs EUR/PLN
Rada tygodnia
W związku z obniżką stóp NBP do 3,75 procent, osoby posiadające kredyty o zmiennym oprocentowaniu powinny rozważyć częściową spłatę kapitału lub zwiększenie rat, aby skrócić okres kredytowania. Jednocześnie oszczędzający muszą przygotować się na dalszy spadek oprocentowania lokat – warto rozważyć dywersyfikację oszczędności w obligacje skarbowe lub fundusze, które mogą lepiej chronić przed inflacją w długim terminie.
BITCOIN 264 648 PLN ▼ -1.1%
ETHEREUM 7 788 PLN ▼ -0.8%
Fear&Greed 16/100
WIG20 3 275 ▲ +0.32%